Tanto si vas a crear un proyecto de negocio, como si ya cuentas con una empresa en funcionamiento, es importante conocer los elementos condicionantes del ciclo económico, la información que arroja la contabilidad y los instrumentos de análisis económico financiero.
Presentación PowerPoint de Análisis Económico Financiero
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8.-ANALISIS-ECONOMICO-FINANCIEROEL CICLO ECONÓMICO
El ciclo económico o ciclo de producción o explotación, es el proceso por el que una empresa lleva a cabo su actividad, usando distintos factores productivos y financieros, y así obtener un posible beneficio.
En este circuito (ciclo corto) diferenciamos así dos ciclos de explotación y financiación:
Periodo Medio de Maduración Económico: tiempo que va desde que pides a tus proveedores lo que necesitas, hasta que vendes a los clientes. Es decir: PM aprovisionamiento +PM fabricación +PM venta+ PM cobro.
Periodo Medio de Maduración financiera: tiempo que tardas en recuperar el dinero del pago de materiales a los proveedores, es es decir = Periodo Medio de Maduración Económico – P Medio de pago.
Para ello además, necesita una estructura productiva (maquinaria) y financiera permanentes, que se mantienen durante varios ciclos (ciclo largo)
De esta forma, la empresa va conformando una doble estructura económica (Activo) formada por las inversiones necesarias para el funcionamiento y el crecimiento de la Empresa, y una estructura financiera (Pasivo) que refleja la forma de financiarse y el plazo de devolución, en caso de ser deuda.
Justo por eso, entre ellos debe haber una igualdad perfecta, ya que, por lógica, todo lo que se han invertido se ha pagado de algún modo (no caen del cielo) y todos los fondos que han entrado en la empresa deben haberse destinado a alguna inversión.
Inversión (Aplicación de Recursos) = Financiación (origen de los recursos)
Estructura Económica (Bienes y Derechos) = estructura financiera (obligaciones-Neto Patrimonial)
Bienes: conjunto de materiales, edificios, mercancías, dinero,…que necesita en su actividad.
Derechos: conjunto de créditos a favor de la persona física o jurídica (letras por cobrar,.)
Obligaciones con los socios (Neto Patrimonial) y deudas con bancos, proveedores, etc. en distinto plazo (Pasivo Exigible)
Valor patrimonio (Neto Patrimonial) = bienes y derechos– deudas = Activo -Pasivo exigible
EL ANÁLISIS CONTABLE Y LAS CUENTAS ANUALES
La contabilidad es la ciencia que “cuenta” y valora la información económica.
¿Qué pasaría si cada empresa contara y valorara sus cuentas de una manera distinta? Sería imposible valorar y comparar sus datos con otras empresas. Por eso, el Plan Nacional Contable establece unas reglas para representar valorar el patrimonio, asignando a cada elemento una cuenta y un nombre, teniendo en cuenta su significado y la función que desempeña; y unas normas comunes para (ej. los activos se valoran a precio de adquisición o al coste de producción, según el caso)
Todas las empresas deben elaborar al finalizar cada año las Cuentas Anuales, que estarán disponibles para los directivos (necesario para su gestión), los propietarios (que quieren ver sus beneficios), los representantes de los trabajadores (ver sus efectos en el empleo y los salarios), los acreedores (para saber si cobrarán sus deudas) y los Organismos Públicos (en su control legal, laboral y fiscal).
Se compone de 4 cuentas y como no es igual una gran empresa que una pequeña, para éstas existen modelos abreviados, que no exigen tanto detalle, papeleo ni de auditoría.
- Balance: es una foto de la situación Económica -financiera actual, que resume los bienes y derechos (Activo) y la forma en que se financió (Pasivo). El Balance de apertura de un año debe coincidir con el Balance de cierre del anterior y siempre aparece saldado (Activo=Pasivo)
- Cuenta de Pérdidas y Ganancias (o de resultados): muestra los ingresos, gastos y resultados del ejercicio y puede aparecer con pérdidas o beneficios.
- Memoria: Completa, describe y amplía la información de las cuentas anteriores, la distribución de sus beneficios y cualquier dato que sirva para dar una imagen fiel de la empresa.
- El cuadro de financiación o estado origen y aplicación de fondos forma parte de la Memoria y explica de dónde viene la financiación del ejercicio y en qué se ha invertido.
¿Cómo se representan los elementos del Patrimonio?
Cada cuenta se representa en forma de T (el Debe a la izquierda y el Haber a la derecha) por lo que:
– si la cuenta es de Activo (la parte izquierda del balance, ej. maquinaria) aumentan en el Debe y se reducen en el Haber.
– si es de Pasivo y Neto (la derecha del balance), se dan de alta en el Haber y se dan de baja en el Debe.
En cuanto a las cuentas de Gasto, aumentan en el debe y disminuyen en el Habar. Y las de Ingresos aumentan en el Haber y se reducen en el Debe.
El saldo resultante se traslada al Balance (al Activo y Pasivo) y la Cuenta de Resultados (como Ingresos y Gastos)
Y recuerda siempre que cualquier operación habrá que anotarla en varias cuentas, para que todo tenga un equilibrio lógico.
(Ej. Si compras una máquina: lo anotarás en la cuenta de tu Maquinaria y si lo pagas al contado no anotarás como una salida de dinero, disminuyendo tu Caja, o como una deuda o prestamos si aplazas el pago).
EL BALANCE DE SITUACIÓN
El Balance, refleja el patrimonio empresarial, y para ello integra los elementos en masas patrimoniales, teniendo en cuenta su significado económico o financiero y tiempo que pasan en la Empresa.
Hay dos grandes masas que se van desagregando en otras menores que incluyen los elementos del Patrimonio. Las de ACTIVO (a la izquierda) se ordenan de menor (arriba) a mayor liquidez (abajo). Las de PASIVO (a la derecha) por su menor exigibilidad (más arriba) o su mayor exigibilidad (más abajo). Pincha las pestañas de los acordeones de abajo para ampliar su contenido.
Activo No corriente
- Inmovilizado inmaterial: Registro y otros gastos de constitución, patentes, software, etc.
- Inmovilizado material: terrenos, mobiliario, transporte, etc.)
- Inmovilizado financiero: inversiones financieras como puede ser la deuda pública, cuentas a plazo fijo, o acciones de otras empresas.
Deben incluir su amortización (descontando así la perdida de valor sufrida en el tiempo)
Activo Corriente (ciclo corto)
Existencias en almacén de materias primas, bienes en producción, mercaderías, embalajes..
Realizable o Deudores: derechos de cobro por deudas a c/p de Clientes, Fianza a favor, Hacienda, Seg. Social, o cualquier otro.
Disponible en bancos y en la caja.
*También cuentan con una dotación de provisión por depreciación de existencias, impagos de clientes y pérdidas.
Neto Patrimonial
- Capital aportado por el propietario o los socios (al inicio y por ampliación)
- Reservas (beneficios no retribuidos cada año)
- Resultado de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio pendientes de asignar
Pasivo No corriente (deuda a l/p)
- Préstamos y créditos a largo plazo >1 año
- Deudas con proveedores a l/p o fianzas a devolver.
- Títulos de deuda emitidos para financiarse.
Pasivo Corriente (deuda c/plazo)
- Prestamos y créditos a corto plazo (<1año)
- Deudas con proveedores a c/plazo o fianzas.
- Hacienda Pública o Seg. Social acreedora (deuda)
- Anticipos exigidos a clientes o fianzas
- Deudas salariales con los trabajadores, etc.
LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS Y LA TESORERÍA
La Cuenta de Resultados o de Pérdidas y Ganancias registra los Ingresos y Gastos del año económico, con en fin de ver si ha habido beneficios y en ese caso, aplicar sobre ellos los impuestos.
| I) Resultado de explotación: Ingresos de Explotación – Gastos de Explotación. |
| II) Resultados Financieros: Ingresos Financieros – Gastos Financieros (intereses…) . |
| III) Resultados ordinarios antes de impuestos: resultados de explotación y financieros (I + II). |
| Impuesto sobre beneficio. |
| IV) Resultado después de impuestos: Resultados del ejercicio – Impuestos sobre beneficios. |
Tanto si los resultados antes de impuestos son positivos como si son negativos (mientras piensas qué hacer con ellos, si los dejas en reservas, o los repartes entre los socios) deben anotarse en el Neto Patrimonial del Balance.
La tesorería cuantifica los cobros y pagos previstos en la empresa y aunque no es obligatoria según el Plan Nacional Contable, lo cierto es que es muy útil para saber si se dispone de suficiente dinero efectivo para afrontar los pagos en su momento y, en su contra, buscarlos para no entrar en números rojos.
Si el resultado es positivo (es decir, tienes superávit de caja) irá a la cuenta de Caja. Si es negativo (presentas déficit, o lo que es igual, números rojos) irá como endeudamiento en el Pasivo Corriente.
ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO DE UNA PEQUEÑA EMPRESA
Cada análisis tiene un sentido y un fin determinado, y para ello usa unos instrumentos apropiados.
| TIPO | FINALIDAD | TIPO |
| Análisis Económico | Valora los resultados de sus inversiones y su evolución. | Valorar la Cuenta de Resultados y la rentabilidad. |
| Análisis patrimonial | El equilibrio de elementos del patrimonio | Compara las masas del activo y el pasivo |
| Análisis Financiero | Capacidad de afrontar sus deudas a corto y largo plazo | Los ratios financieros |
Análisis Económico
Estudia la marcha actual del negocio a partir de los resultados que aparecen en la Cuenta de Ingresos y gastos y ver la rentabilidad de sus inversiones.
La Rentabilidad Económica compara el Beneficio de Explotación del ejercicio por su actividad ordinaria, antes de intereses e impuestos, con los Recursos totales invertidos:
RE= Beneficios de explotación/ Recursos totales empleados. O lo que es igual = BAII / Activo
La Rentabilidad Financiera: es la relación porcentual entre Beneficio Neto (después de intereses e impuestos) y los recursos propios. RF= Beneficio Neto/ Neto Patrimonial
De este modo, solo tendrá un efecto positivo sobre el Beneficio Neto si la rentabilidad supera el coste de la deuda con la que tus inversiones.
Principales ratios financieros
Siempre que se monta un negocio (o se realizan inversiones) buscamos sacarle el máximo provecho a nuestro dinero, sin caer en una situación de insolvencia. Justo eso es lo que ayudan a medir los Ratios: analizar si podremos afrontar los pagos en distinto plazo sin dejar recursos improductivos:
| RATIO | CÁLCULO | VALORES |
|---|---|---|
| Disponibilidad: capacidad para pagar deudas a corto plazo con los saldos disponibles en caja o en banco | Disponible/Pasivo Corriente | 0,1- 0.3 |
| Tesorería: capacidad de pagar usando tus saldos disponibles y lo que te pagarán en breve. | (Disponible + Deudores)/ Pasivo Corriente | 0,5-0,8 |
| Liquidez, solvencia a corto: Capacidad de afrontar deudas a corto plazo (evitar suspensión de pagos) | Activo Corriente / Pasivo Corriente | 1,25-1,5 |
| Garantía o solvencia total para afrontar deudas a corto y largo plazo (distancia a la quiebra) | Activo /(P. Corriente y No Corriente) | 1,5 -2 |
| Ratio de Endeudamiento: refleja el peso de la deuda en su financiación | (Pasivo corriente y No corriente)/ (Pasivo Total, incluido el Neto Patrimonial). | 0,4-0,6 |
| Autonomía financiera: mide su independencia respecto a los Recursos ajenos | Fondos propios / Pasivo Total. | 0,4-0,6 |
Como vemos estos valores aconsejados suponen un nivel de deuda entre 40%-60% del total.
El equilibrio patrimonial y financiero
Analiza el equilibrio de las masas patrimoniales del ACTIVO y el PASIVO, para afrontar las deudas y su correcta asignación.
El Pasivo Corriente financia el Activo Corriente, para que el ciclo de fabricación y comercialización transcurra sin problema (financiación de funcionamiento).
El Neto Patrimonial y el Pasivo No Corriente debe financiar las inversiones en inmovilizado (Activo No Corriente, financiación de crecimiento). Pero también algunas inversiones del Activo Corriente, para que pueda desarrollarse sin problema, como el margen para cubrir retrasos de cobro o aplazamientos a clientes, o stock de seguridad de existencias. Esto es lo que se conoce como Fondo de Maniobra:
El Fondo de Maniobra: Activo Corriente – Pasivo Corriente, que debe ser positivo.
DIFERENTES SITUACIONES FINANCIERAS
Estabilidad Financiera total
Podrá parecer una situación ideal, porque no tienes deudas y solo te financias con tu propio capital. Pero aparte de que esto va a ser difícil verlo en la realidad, no siempre es bueno, porque seguramente habrás desechado alguna inversión interesante por miedo a endeudarte.
Estabilidad Financiera normal
Es la situación más normal. Ocurre cuando el A. Corriente supera el Pasivo corriente, con un Fondo de Maniobra positivo
Suspensión de pagos (desequilibrio a corto plazo)
Se produce cuando no puede afrontar las deudas a corto plazo al ser superiores a los recursos del Activo corriente, con un Fondo de Maniobra negativo. Por lo que, llegado el caso, debes presentarla (control judicial) para evitar que tus acreedores procedan a solicitar un embargo, mientras tratas de corregirlo. Veamos cómo:
- Ampliando el plazo de cobro de sus deudas (renegociar la deuda o pedir otro préstamo a l/p)
- Ampliar tus recursos propios (emitir acciones cuyo valor amplia tu saldo de Caja del Activo corriente)
- Vender parte de tu Activo No corriente (con igual efecto sobre la caja y el Activo corriente) pudiendo así afrontar sus pagos a corto plazo.
Insolvencia, Desequilibrio a largo plazo o Descapitalización
Esto te pasa si no tienes Recursos Propios, y todo tu patrimonio lo has pagado con deudas. Situación fea, que acaba en los tribunales, para pedir que se suspendan los pagas a los acreedores. Puedes salir vendiendo parte de tu Activo, si confías recuperarte en los próximos años. En caso contrario no hay solución y acabará seguramente en quiebra.
Quiebra Total: Máxima inestabilidad
Aquí es verdad que estas perdido. Las deudas superan a los bienes de tu Activo y aunque vendas todo no podrás pagar (porque además puede tener valores falseados al no reconocer pérdidas).
Es declarada por el juez ante la solicitud por la empresa o por sus acreedores: se inhabilita al empresario para el ejercicio de su actividad y se liquida todo el patrimonio empresarial, fijando un orden de preferencia de cobro (porque seguro que muchos se quedan sin cobrar)
